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      作为中国最赚钱的快递龙头顺丰为啥也会市值腰斩负债累累

      无论是冷链还是零售无论是供应链还是机场都是要花大钱的业务任何一家公司专做一个都可能力有不逮
      世界经理人专栏

      江瀚视野

      高级战略研究员苏宁金融研究院特约研究员烽火台资本特约经济学家二十余?#20063;?#32463;媒体特约评论员与撰稿人微信公众号江瀚视野观察jianghanview

      在中国快递产业一直有一个说法这就是中国快递分成顺丰快递和其他快递公司包括电商发货包邮顺丰?#36127;?#37117;是电商们能给顾客最好的待遇顺丰?#36127;?#24050;经成为中国快递产业无可争议的带头大哥龙头老大其2017年上市的时候更是创造过市值神话然而就是这个带头大哥最近却被曝出负债累累顺丰到?#33258;?#20040;了

      负债累累的快递老大顺丰

      根据中国经济网的报道2017年初顺丰顶着快递一哥的光环上市风光无限受到资本市场热烈追捧2017年3月31日开盘顺丰股价触及73.16元每股的高点市值达到3226亿元的顶峰上市?#38498;?#39034;丰股价走上下坡路截至2019年1月16日顺丰控股控股股价报收32.60元市值仅1441亿元市值较最高点蒸发1785亿元缩水超55%且顺丰的重要?#21861;?#22312;去年减持6000多万顺丰控股的股票至于减持的原因是否真的是像公告中表示的合作企业资金需求大家也应有所思考

      与?#36865;?#26102;顺丰的消息也全?#32771;?#20013;到了负债上面除2017年2月24日上市后的定向增发?#25216;?#36164;金?#27426;看?8.22亿元并于同年6月发行20亿元公司债券之后更是在境外发行5亿美元债券及其他数十亿元的公司债券超短期融资券中期?#26412;|?#32047;计约300亿元?#27807;?#36164;产负债率达到46.77%远高于同业三通一达平均30%左右的负债率水平

      一边是不断下跌的股价一边是不断高企的负债在这样的情况?#24405;负?#25152;有人都会对顺丰这个中国快递业的带头大哥捏了一把冷汗看着顺丰2018年一年的所作所为一路高举高打

      3月顺丰以17亿收购零担业实力派新邦71%的股份

      4月顺丰控股参与美国物流平台Flexport新一轮融资拓展国际事务

      8月顺丰与美国?#24180;?#38598;团资源整合成立新?#24180;ͣ?#24320;启冷链业务

      10月顺丰控股收购DHL在中国的供应链业务

      2019年1月顺丰控股披露国家发改委批复同意新建湖北鄂州民用机场

      这一路大开大合高举高打的做派也让人能够明白顺丰借的那么多钱到底干什么去了无论是冷链还是零售无论是供应链还是机场都是要花大钱的业务任何一家公司专做一个都可能力有不逮更何况顺丰一口气要做这么多负债高也的确是情有可原了但是如此大投入的背后顺丰的隐忧是什么呢

      顺丰高投入背后的隐忧

      对于一家企业?#27492;担?#22312;整个快递产业正在进入下半场的转型升级期的时候顺丰做一些高投入的投资和并购特别是对于产业上下游的并购似乎很难让人诟病毕竟这种投资似乎都是在长肌肉但如此高负债再加上如此暴跌的股价市值实在是让人?#34892;?#25285;忧顺丰这么做真没问题吗?#31185;?#23454;我们觉得顺丰的隐忧的确存在

      一是物流平台的大站队让顺丰被合纵袭击阿里系菜鸟网络的成立对于中国的整个快递产业?#27492;?#21487;谓是一次惊天剧变这次大变局在于通过大数据和人工智能网络的有机结合让原?#21364;?#20110;产业?#25237;?#30340;三通一达?#21271;?#24471;效率更高用户体验更好而本身就占据产业高端的顺丰却被排斥在了产业之外看到这种来自于产业?#25237;?#30340;各个企业的合纵顺丰虽然空有一身肌肉却?#34892;?#26080;力下嘴毕竟顺丰可没有张仪三寸不烂之舌的连横之术最终的结果就是自己的蛋糕被通达系逐渐?#40092;常?#33258;己却?#34892;?#26080;可奈何

      二是为了实现盈利做电商却没能真正赚到钱在顺丰看到京东和苏宁通过做电商不断实现自身业务的高速发展的时候作为物流产业的佼佼者对于顺丰?#27492;担?#20135;业上游似乎是一个硕大无比的蛋糕其巨大的利润水平让顺丰这种赚?#37327;?#38065;的生意变得非常不值于是顺丰终于按奈不住推出了自己的电商平台顺丰优选然而顺丰优选的定位却?#34892;限危?#34429;然其把自身定位为全球美食电商但是在竞争激烈的电商市场中却?#34892;?#21147;不?#26377;ġ?#22312;综?#31995;?#21830;领域有着?#21592;?#22825;猫京东苏宁的?#22336;?#31454;争在?#32422;?#27604;优势领域?#30452;Ȳ还?#32593;易严选和?#21592;?#24515;选在垂直电商领域又没有价格优势这让顺丰的电商显得定位模糊毕?#27807;?#21830;产业本身就不是一件易与的生意在这上面本身就没啥基础的顺丰做电商真是?#34892;?#19981;太容?#20303;?/p>

      三是全面铺开的供应链严重拖累?#39034;?#26412;我们在前文可以看到 顺丰在2018年可谓是疯狂布局供应链 无论是重货物流还是冷链物流亦或同城配送还有国际物流这些领域都是物流产业中非常重资产的领域需要企业下大力气花大精力去全面布局无论是资金的投入还是人力物力的成本投入都是海量的数字然而顺丰的玩法是全面铺开看上去声势浩大而且那一系列的收购更让顺丰的发展可谓极速突进仅2018年的一轮收购就让顺丰在在重货冷运同城配送国际业务的增速分别达到了96%48%159和41%但是增速虽快却每个点上都没完全做透所以有人都知道武侠小说当中一直都说?#21543;?#20854;五指不如断其一指顺丰摊子铺得太大每个领域却没?#22411;?#20840;实现融会贯通最终导致每个都是成本的消耗领域却没有哪个成长成为赚钱的现金牛这样的做法不得不让人担忧

      四是企业不断变大的管理?#20998;?#21270;长期以来我们都知道物流产业是一个轻资产的产业但是对于顺丰?#27492;担?#22823;量的基础建设投入比如?#21040;?#26426;场让顺丰硬生生地把一个轻资产产业变成了重资产产业再加上上市之后顺丰的经营架构体系日益复杂庞大的管理架构让顺丰成为了一个庞然大物管理层级越来越多企业组织架构也越来越复杂最终让内部管理的成本不断上升

      我们必须要承认顺丰是中国快递产业的龙头老大也是中国快递产业最成功的代表但是在现在的状态下顺丰本身企业经营的隐忧不得不让人担心如何能够真正集中精力全面做好业务正在成为摆在顺丰面前最大的难题

      每日一句

      从弱人工智能进化到强人工智能是人工智能发展中最难的一个节点为何可以大胆猜想在机人时代之后人工智能会突破这一转化难关呢关键有两点一是万物互联网之后计算机处理速度的飞跃提升二是人工智能自我进化智能爆炸

      本文系江瀚视野授权世界经理人发布并经世界经理人编辑文章内容仅代表作者独立观点不代表世界经理人立场如需转载请联系原作者获取授权并请附上出处(世界经理人)及本页链接http://www.95059711.com/manufacturing/ma/8800097396/01/推荐关注微信公众号IDCEC_GLOBALSOURCES

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